Росатом переуценил уран

“Росатом” по итогам 2013 года списал 22 млрд руб. на переоценке урановых активов, входящих в “Атомредметзолото” (АРМЗ), в связи со снижением стоимости урана на мировом рынке. Больше всего — 14,6 млрд руб.— потерял единственный зарубежный актив АРМЗ, месторождение Mkuju River в Танзании. Однако, несмотря на стагнацию уранового рынка, “Росатом” прогнозирует, что в перспективе трех-пяти лет добыча на казахских месторождениях подконтрольной госкорпорации Uranuim One может вырасти на 50%, пишет “Коммерсантъ”.

“Росатом” переоценил стоимость горнодобывающих активов АРМЗ, говорится в опубликованном в пятницу отчете госкорпорации за 2013 год. Снижение долгосрочного прогноза цен на уран привело к обесценению сегмента “Горнорудный” (включает активы АРМЗ) в России — на 7,6 млрд руб., за рубежом — на 14,6 млрд руб. Это отразилось и на финансовых показателях АРМЗ: 2013 год холдинг закончил с убытком в 24,2 млрд руб.

В АРМЗ отказались от комментариев. В России списания, видимо, связаны с отрицательной рентабельностью добычи основного актива компании — Приаргунского комбината (ОАО ППГХО), в 2013 году она составляла -2,7%. Основные зарубежные урановые активы “Росатома” с высокой рентабельностью входят в канадский холдинг Uranium One (U1), но его показатели не учитываются в сегменте “Горнорудный”.

Единственный крупный актив АРМЗ за пределами РФ — 86% австралийской Mantra Resources (проект Mkuju River в Танзании, минерально-сырьевая база — 58,5 тыс. тонн). АРМЗ приобрело эту компанию в 2011 году за $1 млрд, U1 стала оператором Mkuju River и отвечала за финансирование, а также имела опцион на выкуп 100% Mantra. В 2013 году U1 приобрела 13,9% Mantra за $150 млн, но этим летом уведомила АРМЗ о прекращении опционного соглашения. Отказ связан со стратегией U1 по приостановке инвестиций в новые проекты в связи с низкими ценами на уран, пояснял источник на рынке.

“Росатом” не раскрывает данные долгосрочного прогноза цен, по которому производилась переоценка горнорудных активов. Спотовая цена на природный уран (U308) c 2010 года упала вдвое, до $34 (данные UxC на 15 сентября), в связи с остановкой АЭС в Японии и европейских странах, хотя, по прогнозу Fitch, уже в этом году она может вернуться на “приемлемый для производителей уровень в $40-45 за фунт”. Но в 2013 году “Росатом” уже приостановил ряд проектов, законсервировав рудник Honeymoon в Австралии и отказавшись от роста добычи на Willow Creek в США. Также U1 продаст Anfield Resources завод по переработке руды Shootaring Canyon в США и несколько месторождений за $5 млн. АРМЗ планировало сократить проектную мощность ППГХО.

Сама U1 сократила чистый убыток в 2013 году более чем вдвое, до $41,3 млн, списав $67,8 млн из-за обесценения Honeymoon. Компания также пересмотрела прогноз по добыче на 2014 год, снизив его с 12,4 млн фунтов U3O8 до 10 млн фунтов. Но в отчете “Росатома” говорится, что в среднесрочной перспективе U1 продолжит работу по развитию портфеля активов в Казахстане и Африке, а в следующие три-пять лет добыча может увеличиться на 50% по сравнению с 2013 годом, когда она составляла 13,2 млн фунтов. Как пояснили в “Росатоме”, это возможно при максимальном использовании активов U1, но пока холдинг придерживается стратегии не наращивать добычу.

В 2011 году, когда принималось решение о покупке Mantra Resources, предполагалось, что спрос на уран будет расти вместе с развитием атомной генерации, а цены за уран достигнут $130-150 за фунт, рассказывает глава группы “Атомпромресурсы” Андрей Черкасенко. Создание уранового холдинга тогда было необходимо “Росатому”, чтобы конкурировать за новые рынки атомной генерации с французской Areva и китайцами, отмечает он, а предсказать аварию на “Фукусиме-1″ было невозможно, считает он. Шансы нарастить добычу есть: если цены на уран начнут немного расти, то товар станет интересен инвестфондам и на спотовом рынке может образоваться дефицит с дальнейшим скачком цен, прогнозирует эксперт.