Войти

Маск обвинил Вашингтон в нанесении удара по «деньгам» США в Иране

Маск отреагировал на сообщение о том, что ВВС Израиля, вероятно, нанесли удар по восьмой авиабазе ВВС Ирана.

Кейс снарядов из Чехии повторяет судьбу миллиона снарядов от ЕС

Для поставки всех обещанных боеприпасов потребуется неопределённый период времени.

Бывший вице-президент США объяснил, зачем давать деньги Украине

Майк Пенс предлагает спонсировать не только киевский режим, но также Израиль и Тайвань.

Задержан мигрант из Азербайджана, убивший русского парня в Москве (ФОТО)

21-летний Шахин Аббасов ранее был объявлен в федеральный розыск.

В МВФ предрекли подорожание доллара на Украине

Прогноз обнародован на портале World Economic Outlook.


» » Роснефть в вопросах и ответах

Роснефть в вопросах и ответах

Новости » Роснефть в вопросах и ответах


Роснефть в вопросах и ответах
Отчетность Роснефти превзошла ожидания, а результаты развития и продолжение деятельности по ряду важных направлений должны оказать положительное влияние на котировки акций компании.



Как я писал ранее, для повышения капитализации Роснефти потребуется как минимум четыре катализатора, а именно: дальнейшее снижение долговой нагрузки, реализация синергий от объединения с ТНК-BP, развитие газового сегмента и подтверждение ресурсного потенциала российского шельфа. Именно эти темы и интересовали участников телеконференции, начало которой было отложено и которая завершилась весьма стремительно.


В частности, возможности задать свои вопросы по поводу некоторых вышеупомянутых тем мне в ходе конференц-звонка не представилось. Какую-то часть ответов на них я получил спустя несколько дней по электронной почте.


Подтверждение ресурсного потенциала российского шельфа станет одним из важных триггеров для роста капитализации Роснефти, поэтому было немаловажно сообщение, сделанное в ходе презентации по итогам выхода отчетности о том, что компании опережающими темпами реализует программу ГРР на шельфе. Это позитивно для бизнеса Роснефти. В 2013 году компания провела 2D-сейсмику на участке 32,5 тыс. погонных км и 3D-сейсмику на площади 2,6 тыс. кв. км. В текущем году Роснефть планирует завершить бурение двух, а в следующем шести поисковых скважин. Таким образом, уже в этом году можно ожидать появления дополнительной информации о перспективности лицензионных участков, которые изучает Роснефть.


Также в презентации содержались новости о реализации синергий от поглощения ТНК-BP. В 2013 году синергетический эффект от сделки составил 23 млрд руб., а оценка синергии в целом — 400 млрд руб. Таким образом, мы видим, что существенная доля синергетического эффекта будет получена в будущем, и это, несомненно, будет позитивно для акционеров компании.


Среди прочего меня интересовало, собирается ли компания в дальнейшем реализовать возможность направлять получаемые в рамках предоплаты по долгосрочным контрактам на поставку нефти средства на досрочное погашение долга. Представители компании заявили, что эти средства в дальнейшем пойдут на финансирование стратегических проектов. Учитывая, что снижение долговой нагрузки — один и драйверов роста котировок компании, означенное распределение средств могло бы быть негативно воспринято инвесторами, однако это было бы неверно. Я убежден, что Роснефть продолжит снижать долговую нагрузку. При этом не столь важно, будут ли для этого использоваться денежные потоки от операционной деятельности либо предоплата.


Меня также интересовали возможные изменения в параметрах сделки по приобретению газовых активов АЛРОСы. Детали сделки в последнем MD&A не раскрывались, поэтому закономерен вопрос, ли ждать ее заключения в ближайшем будущем. Представители компании заявили, что Роснефть от сделки не отказывается, а лишь использует новую полученную от АЛРОСы информацию для более объективной оценки приобретаемых активов. Как я писал ранее, цену, на которой сошлись стороны ранее, я считаю рыночной и существенного ее снижения по итогам дополнительных переговоров не ожидаю. Учитывая важность реализации газовой программы для Роснефти, а также тот факт, что приобретаемые активы уже дают газ, стоит ожидать скорого закрытия сделки.


Если говорить о газовой программе компании, я считал важным узнать оценку инвестиций компании в строительство СПГ-завода на Сахалине и возможные договоренности по поводу доступа к инфраструктуре Газпрома на острове. Я также спросил, ожидается ли заключение новых контрактов на поставку газа промышленным потребителям, поинтересовался текущей и целевой долей прямых поставок газа конечным потребителям. На вопросы по газовой стратегии представители компании пообещали ответить в рамках отдельного, посвященного ей конференц-звонка.


В целом отчетность Роснефти оказалась довольно сильной, лучше ожиданий, а результаты развития компании и ее деятельности по вышеупомянутым направлениям должны оказать положительное влияние на котировки компании.


Целевая цена по акциям Роснефти — 288 руб., рекомендация — «покупать».


Григорий Бирг, “Инвесткафе”








Читайте также: 



11.02.2014
Похожие статьи:
  • Совет директоров Роснефти 24 декабря обсудит сделки со Statoil
  • Совет директоров Роснефти 24 декабря обсудит сделки со Statoil
    Совет директоров ОАО “НК “Роснефть” на заседании 24 декабря рассмотрит сделки в рамках соглашения о сотрудничестве с норвежской Statoil, говорится в сообщении компании.
  • Роснефть выставила оферту миноритариям РН-Холдинга: справедлива ли цена?
  • Роснефть выставила оферту миноритариям РН-Холдинга: справедлива ли цена?
    Роснефть официально опубликовала оферту миноритариям РН Холдинга, сообщила компания.
  • Роснефть не вернется из Китая с пустыми руками
  • Роснефть не вернется из Китая с пустыми руками
    Роснефть заключила очередной долгосрочный контракт на экспорт в Китай нефти с предоплатой. На этот раз достигнута договоренность с Sinopec на поставку 100 млн тонн сырья в течение 10 лет с 2014 года. Таким образом, лишь по этому контракту будет экспортировано порядка 4,5-5% всей добытой компанией
  • У Роснефти по-прежнему отличный аппетит
  • У Роснефти по-прежнему отличный аппетит
    Роснефть продолжает консолидировать нефтегазовые активы на территории России и на этот раз приобретает 51% ООО «Петроресурс» у шведской Lundin Petroleum. Компания владеет лицензией на Лаганский лицензионный участок, в пределах которого было обнаружено три перспективных структуры: Морская, Лаганская
  • Российский рынок газа не выдержит троих
  • Российский рынок газа не выдержит троих
    Роснефть продолжает экспансию на газовом рынке России за счет заключения договоров на поставку сырья крупным промышленным потребителям электроэнергетического сектора. Компания заключила очередной договор с Fortum, а также договорилась о поставках газа Энел ОГК-5.
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.