Роснефть ищет одиночества

“Роснефть” нашла способ избавиться от доставшихся ей в наследство беспокойных миноритариев ТНК-ВР. В ближайшее время госкомпания может полностью консолидировать “РН Холдинг” (бывший “ТНК-ВР Холдинг”). Несмотря на споры о цене бумаг холдинга, “Роснефть” собрала в рамках добровольной оферты около 12% акций. В результате доля госкомпании в “РН Холдинге” превысит 95%, и она сможет выкупить остальное принудительно, пишет “Коммерсантъ”.

Вчера “Роснефть” закрыла прием заявок по оферте миноритариям “РН Холдинга” (ранее “ТНК-BP Холдинг”). По предварительной оценке источников, близких к госкомпании, офертой воспользовались более половины из 13 тыс. акционеров (в целом владеют около 15%, остальное у “Роснефти”). Официально в пресс-службе “Роснефти” эту информацию комментировать отказались, но отметили, что “активность была высокой”. Акционеры должны получить деньги за свои бумаги до 19 февраля. Один из собеседников добавляет, что “не аффилированные с компанией лица”, которым “Роснефть” в конце октября по необъясненным причинам сама продала 9,9% акций “РН Холдинга”, также готовы вернуть бумаги. С учетом объема заявки к выкупу, таким образом, “Роснефть” сможет приобрести около 12% акций холдинга. В результате ее доля превысит 95%, что позволит осуществить принудительный выкуп оставшихся акций. По закону об АО, владелец более 95% акций имеет право на это при получении по добровольной оферте не менее чем 10% акций.

“Роснефть” закрыла сделку по покупке ТНК-BP в марте 2013 года. Бывший “ТНК-BP Холдинг”, ныне “РН Холдинг”, владеющий всеми российскими активами ТНК-ВР, на 95% принадлежит TNK-BP International, которая, в свою очередь, на 100% принадлежит TNK-BP Limited, купленной “Роснефтью”.

Миноритарии “РН Холдинга” не раз высказывали претензии к “Роснефти”, фактически лишившей их беспрецедентно высоких дивидендов ТНК-ВР. Они с момента объявления о сделке пытались добиться выкупа своих бумаг, но “Роснефть” официально подтвердила такое намерение лишь летом на годовом общем собрании акционеров. Официально о выкупе было объявлено в конце сентября. Однако предложенная цена оферты — 67 руб. за обыкновенную и 55 руб. за привилегированную акцию — не удовлетворила миноритариев, хотя и соответствует рыночному уровню. Некоторые акционеры обвинили “Роснефть” в преднамеренном занижении стоимости бумаг, цена которых за год с момента объявление в октябре 2012 года о готовящейся покупке госкомпании ТНК-BP упала на 30%. У основных владельцев последней, британской BP и консорциума российских акционеров AAR, “Роснефть” выкупала бумаги примерно 100 руб. за обыкновенную и 90 руб. за привилегированную акцию.

Марк Мобиус, глава Templeton Emerging Markets Group (один из зарубежных инвестфондов, владеющих бумагами “РН Холдинга”), высказывал свое несогласие с ценой публично, требовал встречи с президентом “Роснефти” Игорем Сечиным (она состоялась) и разработал справедливую, по его мнению, формулу расчета цены акций “РН Холдинга” (применена не была).

Если в результате добровольной оферты “Роснефть” станет владельцем свыше 95% акций “РН Холдинга”, госкомпания, вероятно, реализует свое право принудительного выкупа оставшихся бумаг у миноритариев, считает Ильдар Давлетшин из “Ренессанс Капитала”. По его мнению, это соответствует интересам “Роснефти”, поскольку исключит возможность блокирования миноритариями сделок с заинтересованностью, например, по взаимной купле-продаже нефти между госкомпанией и ТНК-ВР, как это произошло в июне. Если же “Роснефть” примет решение не выкупать оставшиеся акции “РН Холдинга”, то риски их владельцев, несмотря на возможность влияния на работу “РН Холдинга”, будут велики — доход от бумаг может быть почти нулевым.