Войти

Украина начала выпуск аналога российского «Ланцета»

Беспилотный барражирующий боеприпас оказался одной из самых эффективных новинок российского ВПК за время СВО.

Константинов рассказал, как можно заполнить Северо-Крымский канал водой

Принято принципиальное решение по реконструкции дамбы Каховского водохранилища, его реализуют по итогам СВО.

Ответ Израиля может быть нанесён за пределами Ирана, считают власти США — NBC (ВИДЕО)

Целью удара могут стать иранские войска и проиранские формирования за пределами Ирана.

Без помощи США у Украины нет шансов на победу, — Зеленский

Напомним, вопрос выделения киевскому режиму $60 млрд завис в конгрессе США с осени прошлого года.

10 лет назад киевские госпереворотчики развязали АТО на Донбассе

Все происходило при молчаливом согласии Запада.


» » ФСК снижает инвестпрограмму

ФСК снижает инвестпрограмму

Новости » ФСК снижает инвестпрограмму


ФСК снижает инвестпрограмму
ФСК ЕЭС на заседании правления компании в пятницу, 24 января, представила предварительный план инвестпрограммы на 2014-2019 годы. Возможно, снижение котировок акций ФСК ЕЭС за время пятничной торговой сессии стало реакцией именно на эту новость компании, которая в последнее время не давала каких-либо определенных поводов для покупок или продаж своих ценных бумаг.



Итак, пока на ближайший шестилетний период планируются капитальные вложения в размере 675,9 млрд руб., что меньше изначальной версии, предполагавшей примерно по 155 млрд руб. вложений в год, но больше чем озвученные в 2013 году цифры. Финальная утвержденная программа ФСК ЕЭС появится, однако, лишь весной.


При этом общий объем работ ФСК будет увеличен. На мой взгляд, это может быть связано с требованием президента РФ Владимира Путина не сокращать физические объемы вводов, несмотря на заморозку тарифов и повсеместное урезание расходов. Компания планирует ввести 20 441 км линий электропередач и 71 140 МВА трансформаторных мощностей, что к 2019 году увеличит соответствующие показатели ФСК ЕЭС на 15% и 21% соответственно. Однако, на мой взгляд, принимая во внимание, что электропотребление в России стагнирует и в ближайшие годы не стоит ожидать прироста более 1%, существенного роста отпуска электроэнергии из сетей ФСК ЕЭС даже на фоне увеличения основных фондов не будет. Однако рост амортизационных отчислений не заставит себя ждать, а высокие CAPEX будут давить на свободный денежный поток, ставя под угрозу выплату дивидендов.


Основной статьей расходов, однако, остается реновация основных фондов, на которую ФСК намеревается потратить 185,28 млрд руб., львиная часть которых пойдет на техприсоединение. На развитие сетей ФСК закладывает 106,16 млрд руб., и здесь первостепенной задачей, на мой взгляд, может стать снижение потерь электроэнергии в магистральных сетях.


В целом масштабные инвестпрограммы сетей воспринимаются инвесторами с неодобрением: ежегодно на ремонт и возведение новых мощностей уходят десятки миллиардов рублей, а эффект пока малозаметен. Так, за последние пять лет износ сетевого оборудования в среднем по стране сократился всего на 1-2% — не такой уж впечатляющий показатель в сравнении с впечатляющими цифрами по CAPEX. К тому же недавно правительство в дополнении к заморозке тарифов выдвинуло инициативу по запрету финансирования инвестпрограмм за счет тарифных источников. Таким образом, средства на CAPEX придется изыскивать с помощью кредитов. Напомню, что ФСК ЕЭС уже имеет очень масштабные облигационные займы, и дальнейшие кредиты могут приблизить соотношение чистого долга/EBITDA к пороговому значению, что не прибавляет бумагам компании привлекательности. Другими источниками средств для инвестпрограммы могут стать средства ФНБ, экономия на операционных расходах, сокращения управленческого аппарата. Таким образом, пятничная негативная реакция игроков на новость о том, что инвестпрограмма ФСК ЕЭС будет выше ранее озвученного варианта, вполне объяснима.


Целевая цена по акциям ФСК ЕЭС составляет 0,0913 руб. Пока я рекомендую «держать» бумаги компании.


Екатерина Шишко, “Инвесткафе”








Читайте также: 



28.01.2014
Похожие статьи:
  • ФСК построит все и даже больше
  • ФСК построит все и даже больше
    Компания вернула объем вводов на исходный уровень.
  • Инвестпрограмма ФСК на 2014-2019гг может составить 676 млрд руб
  • Инвестпрограмма ФСК на 2014-2019гг может составить 676 млрд руб
    Это предусмотрено базовым сценарием программы.
  • Допэмиссия ФСК не приведет к размытию долей акционеров
  • Допэмиссия ФСК не приведет к размытию долей акционеров
    Федеральная сетевая компания ЕЭС планирует разместить допэмиссию на 3,7 млрд рублей в пользу государства, сообщил представитель сетевой компании.
  • ФСК за 9 мес получила чистый убыток в 3,8 млрд руб
  • ФСК за 9 мес получила чистый убыток в 3,8 млрд руб
    ОАО “ФСК ЕЭС” по итогам 9 месяцев согласно российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) получила убыток в размере 3,8 миллиарда рублей против прибыли в 6,4 миллиарда рублей годом ранее, следует из отчетности компании.
  • ФСК соберет заявки на облигации серии 29 на 20 млрд руб
  • ФСК соберет заявки на облигации серии 29 на 20 млрд руб
    ФСК ЕЭС проведет 17 октября с 11.00 до 17.00 мск сбор заявок на 35-летние классические облигации серии 29 объемом 20 миллиардов рублей, говорится в сообщении эмитента.
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.